中财所 瑞典疯狂发债 军事凯恩斯主义的实验场

在欧股今年连创新高的背后，出现了某些结构性变化：在IPO和私募股权融资领域中财所，瑞典毫无争议地确立了欧洲第一市场的地位。

瑞典的斯德哥尔摩纳斯达克（Nasdaq Stockholm）在2025年IPO交易数量和筹资总额上，均超越了传统的金融中心如伦敦和阿姆斯特丹。特别是2025年10月完成的Verisure高达32亿欧元的上市案，不仅是本年度欧洲最大的IPO，更象征着北欧资本市场承载巨型交易能力的质变。数据显示，仅在2025年上半年，瑞典占据了整个欧洲大陆融资总额的53%。 而欧洲私募股权巨头EQT也在瑞典，其融资能力直追美国的KKR。

与此同时瑞典加入北约后，安全压力陡增，需要快速补军费，要靠大幅扩大国债发行来填军费缺口：过去每年新发只有几十亿克朗，未来几年计划每年约2000亿克朗。

瑞典融资市场规模突然变大、波动变高，对交易员和对冲基金来说，这里突然变成一个竞争者不多的“天堂”。

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